确实，金价上涨让大家看到了黄金的投资价值，尤其是过去半年多以来，黄金价格持续上涨，金店首饰价格最高达到700多元/克，引起了一大波黄金热。

　　6月13日，从周大福发布的相关业绩报告来看，截至2024年3月31日的2024财政年度，周大福营收同比增长14.8%。

　　然而，同一时间披露的2024年4月1日至5月31日相关数据显示，周大福整体零售值同比下滑20.2%。

　　另一家黄金企业-六福集团，截至2024年3月31日的2024年财年第4季度数据显示，金店销售同期增长仅为4%，要知道，这一增幅在2023财年第4季度为92%。

　　这家从县城走出来的黄金企业是山东潍坊人王忠善创立的，从家庭作坊式小店到如今开到2800多家金店，梦金园走了30年。

　　但作为全国排名第五的黄金品牌，2004年成立的梦金园是唯一没有上市的公司，常常被调侃“起了个大早，赶了个晚集。”

　　1964年，王忠善出生在山东潍坊的偏远农村。早年为了生计，他种过地，开过大货车，杏彩体育网站注册干过不少脏活累活。

　　一次偶然的机会，他认识了一位珠宝镶嵌的师傅叫张立昌，通过闲聊，他听说珠宝镶嵌师一个月能挣1万多块。

　　王忠善的家乡昌乐盛产蓝宝石，上世纪80年代，昌乐的蓝宝石逐渐被外界所熟知。但是，在珠宝加工方面却是一个短板。

　　1994年，为了提高自己的技艺，学习更先进的镶嵌工艺，王忠善专程到北京，向工艺美术大师南志刚学习。

　　王忠善脑子活泛，刻苦勤学，在南志刚的悉心教导下，他很快学会了花丝、镶嵌等一系列金银首饰制作工艺。

　　凭着敏锐的嗅觉和多年的市场经验，王忠善断定黄金将会成为市场一个新的消费热点，而且离昌乐不远的烟台招远是全国黄金的重要产区。

　　谁知，天有不测风云，那一年黄金行业遭遇重大打击，王忠善狠狠地栽了个大跟头，一下子赔了1500万！

　　回忆起那段艰难的时光，王忠善说：“当时许多同行破产，甚至从业内消失，我半年时间都没出门，在家里闭门思过。”

　　王忠善说“每个人都要有一个金光闪闪的梦想，只要努力追求，就能圆此金梦。”因此取名“梦金园”。

　　当时,国内头部黄金品牌在一二线城市稳稳扎根,占领了主要的市场。王忠善避其锋芒，把目标瞄准了三四线城市，准备主攻下沉市场。

　　公司发展初期，王忠善常常带着检测仪器推销自己加工的黄金首饰，这样的举动在经销商看来不免有点“另类”。

　　就这样，在王忠善的带领下，梦金园靠诚信打出了品牌杏彩体育，靠信誉赢得了市场，把梦金园黄金推向了全国市场。

　　20世纪90年,大家都跑到香港买黄金三条九或四条九,就是黄金纯度为99.9%或99.99%，而当时国内的黄金工艺只能达到二条九，也就是纯度为99%。

　　传统的黄金首饰加工都需要在焊接过程中使用一种焊药，而由于焊药不是纯金，这样就大大降低了首饰的含金量。

　　凭着对完美追求的信念，王忠善和设计人员经过无数次的实验和尝试，终于在技术上有了突破性的进展。

　　2008年，梦金园首创的黄金无焊料焊接方法获得了国家发明专利，彻底打破了传统黄金饰品加工的缺陷，并获得了“中国专利优秀奖”，成为了科技部火炬计划项目。

　　靠着金银细工制作技艺和无焊料焊接专利技术，梦金园先后成功挑战“最大的金戒指”、创造“最纯的黄金首饰”两项吉尼斯世界纪录。

　　黄金是贵重物品,在设计样式上很有讲究。佩戴上，人们更想体现一种珍贵但又不失庸俗的高级美感，既彰显了身份，又能表达一种时尚和生活态度。

　　然而，当时市场上黄金饰品同质化很严重，流行的样式来回就那几样。同款太多,反而显得普通，既没有文化内涵,又没凸显品牌和文化价值。

　　最终，王忠善想破了脑袋，和设计人员一起找到了一个突破口,他们把大自然元素融入了作品,不仅突出了文化内涵,还彰显了品牌特点,打造了一批焕然一新的黄金时尚饰品。

　　日新月异的市场环境和消费者的需求变化促进了梦金园的日益壮大，整体营业收入也扶摇直上，然而杏彩体育，梦金园的净利润却一直差强人意。

　　据相关资料显示，2021年至2023年，梦金园的营业收入分别是168.71亿元、157.24亿元、202.09亿元，而同时期的毛利润却只有5.36亿元、7.59亿元、10.77亿元。

　　和同行相比，周大福2023财年的毛利率为22.36%，周生生2023年度毛利率为26.4%，均远高于梦金园。

　　一般来说，金店除了卖黄金产品外，还会兼卖珠宝，金镶玉，铂金等产品。因为只卖黄金产品的话，只能赚个零售价和加工费的辛苦钱，利润微乎其微。

　　相关资料显示，2021年-2023年，梦金园的黄金珠宝及其他黄金产品的毛利润分别为2.2%、3.9%、4.6%，而其他非黄金产品的利润为23.7%、28.1%、27.5%。

　　一般情况下，中国的金店都会从上海黄金交易所购买原材料，但梦金园除了在这里购买外，还有一部分是回收旧料，就是以旧抵新。

　　然而，黄金市场行情瞬息万变，金价忽高忽低，再加上采购和销售交易之间有时间差，回收的旧料很可能导致利润下降。

　　截至2023年末，梦金园经营覆盖2817家加盟店、17家省级代理，二者贡献的收入占比高达93.7%。

　　正常情况下，传统的黄金加工费在20-50元/克，而梦金园的黄金加工费仅有20元/克，远远低于其他品牌。

　　就像十年前的那场黄金热，直接推动了潮宏基与明牌珠宝陆续登陆A股，周大福则在港股上市，当时迎来了一波黄金珠宝IPO热潮。

　　梦金园作为中国黄金珠宝排名前五且唯一没有上市的公司，在面临“前有猛虎，后有追兵”的困境中，不得不将上市提上日程。

　　其实，早在2020年，梦金园就向深交所提交了招股书，没想到却被驳回了。之后几次申请，都被证交所驳回。

　　原来，相关部门对梦金园主营业务收入主要来自加盟模式、旧料业务活动的商业合理性，以及存货账面价值金额较大等方面表达了疑虑。

　　而且，回收环节的利润要比流通消费环节更低。门店店员还要分心照顾以旧换新的顾客，本末倒置的商业理念，即使旧料可以维持原料供应，但也实在划不来。

　　据资料显示，2021-2023年，梦金园的资产负债率分别为86.8%、49.1%、41.1%，从数字上看，负债率虽有所降低，但仍保持着较高水平。

　　沉重的债务负担让梦金园难以前行，而同期的借款利息甚至达到3千万元。要知道，梦金园的净利润一直在2亿元徘徊，光是利息支付就给公司带来不小的压力。

　　截止到2024年2月，梦金园现金流动为2.26亿元，流动负债为22.80元，其中借款为8.8亿元。

　　实际上，梦金园在2020年第一次上市失败后，相关部门就因为存货问题多次询问，然而，这个问题现在依然没有解决。

　　从2021年到2023年，梦金园的存货金额一度高达21.69亿元，而到2024年2月，存货规模达到了22.55亿元，达到了历史最高水平。

　　对此，梦金园解释称，是因为黄金库存规模扩大，以及金价不断地持续上涨。未来，梦金园将在黄金产能、营销方面、完善线上平台建设等方面加大力度，来促进黄金产品的销量。

　　随着市场的发展，近几年各大头部品牌纷纷辗转下沉市场，想在三四线城市分一杯羹。面临内忧外患，梦金园上市显得刻不容缓！